ذكر بنك "جولدمان ساكس" الأمريكي، اليوم السبت، أن أسعار الذهب قد ترتفع إلى مستويات تتجاوز توقعاته البالغة 4,900 دولار للأوقية بنهاية العام، إذ قد يؤدي الطلب المتزايد على خيارات الشراء المتفائلة بشأن الذهب إلى تضخيم المزيد من المكاسب.
وأكد البنك إن زيادة الطلب من المستثمرين الغربيين، إلى جانب استمرار عمليات الشراء القوية من جانب البنوك المركزية، قد تدفع الذهب نحو مستويات رئيسية لأسعار تنفيذ عقود الخيارات، حيث يمكن لتحوطات المتعاملين أن تسرّع تحركات الأسعار بشكل آلي.
كما أكد جولدمان ساكس: «ارتفع الطلب على خيارات شراء الذهب بشكل حاد وسط تجدد الطلب على التحوطات من مخاطر السياسات الاقتصادية العالمية، ما يخلق عاملًا آليًا لتضخيم تحركات الأسعار صعودا وهبوطا».
وتعمل ديناميكية الخيارات في الاتجاهين، فعندما ترتفع أسعار الذهب نحو مستويات أسعار التنفيذ الرئيسية، قد يضطر المتعاملون الذين باعوا خيارات الشراء إلى شراء الذهب للتحوط من مراكزهم، ما يؤدي إلى تضخيم الارتفاع.
لكن جولدمان ساكس حذر من أن العكس صحيح أيضا، إذ قد يؤدي تراجع الأسعار إلى دفع المتعاملين إلى إلغاء تلك التحوطات، ما يزيد من حدة أي موجة بيع.
وأضاف البنك إن صعود الذهب نحو مستوى 4,600 دولار للأوقية جاء مدفوعًا بتراجع التوقعات بشأن رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة في سبتمبر، عقب إبقاء المجلس على سياسته دون تغيير في يوليو، إلى جانب صدور بيانات أضعف بشأن الوظائف والتضخم.
كما أضاف جولدمان ساكس أن ذلك أعاد تنشيط المراكز المضاربية في سوق كومكس، وعزز الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة، مشيرًا إلى أن «التجدد في ارتفاع توقعات رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي قد يؤدي بالمثل إلى إلغاء تحوطات المتعاملين، وينتج عنه تصحيح أكثر حدة من المعتاد».
وكان الذهب الفوري يتجه لتحقيق مكاسب للأسبوع الثالث على التوالي، مرتفعًا بنحو 5% خلال الأسبوع، بعدما سجل أعلى مستوى له في أكثر من 3 أشهر، وتجاوز متوسطه المتحرك لـ200 يوم.
